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農藥原藥高價運行,采與不采都是一個問題

發布者:admin發布時間:2021-11-12
摘要:九月份以來,為實現全年的碳中和指標,國家對用電超指標的省市,實行了限電限產措施,農藥原藥也和許多商品一樣經歷了一場跳躍式的漲價過程,農藥無論從價格還是供應量來看,都發生了巨大變化。許多產品僅僅用了十幾天時間就翻了一番,如戊唑醇、吡蟲啉、啶蟲脒、草銨膦等……本次行情短期發生巨變,從政策環境和行業周期方面歸結起來主要有以下影響因素:1、從行業運行周期來說,從2016年下半年環保風暴帶來的產能減少價格上

九月份以來,為實現全年的碳中和指標,國家對用電超指標的省市,實行了限電限產措施,農藥原藥也和許多商品一樣經歷了一場跳躍式的漲價過程,農藥無論從價格還是供應量來看,都發生了巨大變化。許多產品僅僅用了十幾天時間就翻了一番,如戊唑醇、吡蟲啉、啶蟲脒、草銨膦等……

本次行情短期發生巨變,從政策環境和行業周期方面歸結起來主要有以下影響因素:

1、從行業運行周期來說,從2016年下半年環保風暴帶來的產能減少價格上漲,到2019年上半年通過行業產業升級和產業轉移,多數產品的產能基本上得到了恢復,下游企業與渠道也完成了再次增加庫存的過程。

2019年下半年行業進入弱周期,到今年上半年基本上完成了去產能去庫存的過程,即使沒有本次的限電限產,今年下半年也將進入一個強周期。前期跨國公司的草甘膦生產線停產,草甘膦漲價已經表現出了這種趨勢,即使沒有本次限電限產政策,未來2-3年多數農藥原藥也會處于價格大幅上漲的一個強周期過程。

2、為實現供應側改革目標,一些上游的大宗工業原料基本上完成了產業的兼并重組和去產能的過程,有效的破除了無效供給,通過提高行業集中度破除了惡性競爭,使大宗原料的產品價格近兩三年出現了一波明顯的上漲,并在相對高位保持穩定。

消除惡性競爭,企業經營情況得到改善,才會加大研發投入,提升環保治理設施投入,實現高質量發展。壟斷帶來的壟斷利潤和競爭缺失會使企業失去提升經營管理水平和創新的動力;惡性競爭會使企業失去經營利潤,喪失創新的投入能力。

但是多數產業中下游產品具有品種多,參與的中小企業多,生產企業分散的特點,無法像大宗原材料一樣快速完成去產能的供應側改革,需要通過市場和行政手段花費較長的時間去完成。
    我們不妨把本次限電限產也看做是一種短期的工業側改革的調控方法。我們有理由相信未來的發展中,行業集中度會不斷的提高,實現中國制造產品同發達國家同等質量的產品的價格接軌。

3、今年的南北美洲干旱造成大面積火災和糧食大面積減產,美國小麥減產了40%的量;歐洲和我國的水災使人們越來越清晰的認識到,依靠石化煤炭能源推動經濟發展提高人類生活水平的模式會給地球帶來巨大的傷害,會給人類今后的生存帶來巨大的災難,留給人類糾錯的時間已經不多了。
    為保護我們賴以生存的地球環境,我國政府提出了2030年實現二氧化碳排放量達到峰值,2060年實現碳排放歸零的目標,并制定了階段性減排措施控制指標。
    2021年1-9月份我國用電量同比增長12.9%, 產業同比增加18.9%,第二產業同比增加12.3%,第三產業同比增加20.7%。按照現行的限電限產措施看,10---12月份工業用電壓縮了50%左右,基本可以實現全年工業用電零增長。
    10月26日國務院印發《2030年前碳達峰行動方案》,提出到2025年單位國內生產總值能耗下降13%,單位國內生產總值二氧化碳排放量比2020年下降18%。2020年我國非石化能源占比15%,到2025年達到20%。要實現以上指標就要深化供應側改革,調整產業結構,限制火電等石化能源使用量,提升水光風電等可再生能源的使用量。在今后一段比較長的時間里,將不同程度的存在工業生產限制火電使用量的情況。這些措施都會影響我們農藥行業的生產和原料藥的供應。

4、2017年10月18日中國共產黨第十九次全國代表大會首次提出了中國經濟由高速增長轉向高質量發展。一些專家提出了中國工業發展“德國化”的說法,讓這一理念更加形象化。
    高質量發展體現在三個方面:經濟的活力、創新力和競爭力。如果我們參照德國企業的產品在市場上的表現情況,可以概括為產品質量好、服務質量好、技術 、定位中高端市場、中高端市場占有率高、企業利潤豐厚。
依靠低成本、低價格沖擊市場的發展模式將逐步退出我國經濟的發展模式。

5、6月份鋼鐵實行了限產,限產的直接結果是鐵礦石的價格在短時間內下降了50%,成功的抑制了鐵礦石近兩年無休無止的上漲。各地取消了對鋼鐵企業的虧損補貼,國家取消了鋼鐵出口退稅。9月下旬鋼鐵行業又推出了半年的限產措施,進口鐵礦石的價格也應聲繼續回落。
    新冠疫情爆發后美國開啟了無限量貨幣寬松政策,引起了全球大宗產品價格大幅上漲。另一方面作為全球的制造中心,我國各行各業存在著嚴重的產能過剩,由于產能過剩,產品出廠價格難于上漲,很多企業處于虧損狀態,限電限產后各類產品的價格出現了大幅上漲。
限電限產后瘋狂的煤炭價格出現了大幅跳水,國際原油價格也開始出現大幅回落。
限電限產可能成為控制碳排放,對抗通脹輸入的重要手段,在一段時間內常態化。

6、國家對房地產發展控制的同時也意味著土地財政時代的結束,稅收將成為政府財政收入的主要來源。企業增值稅、企業所得稅、個人所得稅和房地產稅將成為政府財政收入的主要來源。近期政府出臺了房地產稅試點方案。控制競爭,提高企業經營利潤,提高個人收入是提高前三種稅收來源的有效辦法。
    以上六種因素中,行業進入強周期意味著市場將進入一個供不應求的階段;供應側改革,控制碳排放,高質量發展,限電限產對抗輸入型通脹,土地財政時代的結束都意味著工業產品要減少產量,消除惡性競爭,提高產品質量的同時提升產品價值與價格。中國大量生產具有低價競爭的工業品時代將逐步結束,低成本的生活時代也將逐步成為過去。這一個進程不僅會影響到國內的市場參與者和大多數人們的生活,也將影響到全球大多數人的生活。

7、本輪產品價格上漲有突然性和爆發性,給很多下游企業帶來了一的困惑,不知道在這個價位是采購還是等待。采了怕降下來,短期市場傳導不到位,下游還不接受;不采怕持續緊張到旺季,用的時候拿不到貨,可能被逼退出一些市場。有業內人士認為,本次市場的突然變化可能會行業格局帶來沖擊,會有一些本來就經營不善的下游企業無法繼續經營下去而淘汰出局。

下面通過定量分析的方式探討展望一下產品價格在旺季結束前會是什么走勢:

我國農藥行業早期一直處于賣方市場,有機氯農藥禁用后,原料藥產銷量由原來的80萬噸降到了不足30萬噸,1990年產銷量38萬噸,1995年產銷量65萬噸,2000年產銷量88萬噸,2005年產銷量100萬噸,2010年產銷量234萬噸,2015年產銷量374萬噸,生產量達到高峰的14-16年產銷量達到了370萬噸以上。16年后受國家環保政策和有機磷、百草枯、福美系等產品禁產禁用等雙重影響原料藥產量大幅下降。2016年原料藥產量377萬噸,2017年產量294萬噸,產量較上一年下降22%;2018年產量222萬噸,較上一年再下降24.5%,2018-2020年逐步穩定在220萬噸以上。1997-1998年出現了 次供應過剩,以后每57年出現一次周期性波動陸續經歷了03年、09-10年、15-16年、20-21上半年幾個低谷。

本次受碳達峰控制用電指標的影響,9月20號-12月底許多產品的供應量下降了50%,對應一個采購年度的影響供應量下降了12.5%~15%;如果考慮到明年碳達峰指標的影響供應量在現有的基礎上還要下降4%以上;考慮到市場進入強周期,全球農藥市場有再庫存的需求,這種需求能夠出現連續兩到三年增長,每年拉動8%9%的增長,今年這種需求拉動效果,可能會因為短期產品價格漲的太快幅度太大出現后延;另外,冬奧會對一些主產地在河北、內蒙古、山西的產品產生很大影響,多數農藥原藥品種明年的市場缺口達到25%以上,堪比市場火爆的2018年。這也是為什么市場上一些產品達到甚至超過了2018年價格的邏輯。
現在的農藥原料藥價格無疑處在一個高價區,短期漲得過高過快,市場向下游傳導沒有那么快,部分產品價格可能會有小幅回落,但是幅度不會太大。還存在銷售旺季來臨價格繼續上行的可能性。

下游制劑企業在預防價格回落的同時也面臨著一個問題,如果不按往年的節奏進行采購可能會面臨著使用時采購不到的風險。對于制劑生產企業來說現在采與不采都是一個問題。
    對幾個產品的供求關系解析:
    F113a是生產重要中間體功夫酸和三氟乙酸的原料,自9月23號起受限電限產政策的影響減產幅度達到50%,持續時間估計到年底。功夫酸是生產功夫菊酯、聯苯菊酯、七氟菊酯等產品的中間體。三氟乙酸這段時間處于停產狀態,10月20號企業陸續恢復生產。三氟乙酸是生產溴蟲腈和氟啶蟲酰胺的中間體。氟啶蟲酰胺是近幾年需求增速30%以上的品種,今年初有超過20個制劑登記證件,現在有68個制劑登記證件,用藥季節來臨時制劑證件有望達到80個。估計到采購季結束前功夫菊酯、聯苯菊酯、溴蟲腈的供應缺口20%以上,氟啶蟲酰胺的市場缺口30%以上。
    阿維菌素生產中主要的兩大成本是電和淀粉,煤炭價格漲到高的時間點時阿維菌素的生產成本上升了15-20萬元/噸,以現在煤的價格推算,同3月份比較,因為煤炭漲價阿維菌素的生產成本每噸也上漲5-7萬元;因為玉米淀粉漲價較去年同期的成本上漲2.3萬元/噸,受國內外糧食欠收的影響,玉米淀粉的價格還在持續走高。

從生產情況看,7-9月份主要生產企業停產檢修,9月下旬受限電限產影響較大,主要企業限產幅度達25%以上。阿維菌素生產企業主要分別在內蒙古、河北、寧夏,主要企業距離河北張家口崇禮距離較近,一段時間的生產受舉辦冬季奧運會影響會比較大。

2013年以來,阿維菌素的需求量每年以27%左右的復合增長率增長,因甲氨基阿維菌素出口快速增長,這一勢頭還在持續。(文章來源:農化市場十日訊

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